尽管石油价格上涨带动了实质性的财政扩张，但尽管非碳氢化合物的强劲增长，碳氢化合物产量的大幅下降将其增长抑制在2018年的1.5％。仍然存在大量的双赤字，进一步削减了官方储备。从中期来看，随着政府实施其财政整顿计划，预计经济增长将放缓，而双赤字将适度下降。最终需要解开中央银行对财政赤字的融资，以保持通货膨胀处于受控状态。

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尽管财政大幅扩张且油价高于预期，但碳氢化合物生产的大幅放缓（4.2％）阻碍了2018年的增长复苏。估计增长为1.5％，低于预期的2.5％。尽管如此，由于需求强劲，农业，农业（6.9％），建筑业（4.6％）和非政府服务业（3.8％）取得了强劲增长。

在支出方面，与2017年的小幅下降相比，2018年的政府支出显着增加（名义价值为11.2％）。但是，由于油价上涨而导致的更高收入水平导致财政赤字略有减少（估计为6.0）。占GDP的百分比低于2017年的8.7％）。

据估计，2018年进口下降了2.9％（实际价值为5.1％），这表明近年来采取的各种减少进口措施可能已开始抑制进口量。同时，出口（其中碳氢化合物汽车约占95％）显着增长，增长21.9％（尽管销量下降），这主要是由于碳氢化合物价格的大幅上涨。这导致当前的帐户计数赤字从2017年的13.6％减少到2018年的GDP的7.6％。由于赤字和有限的资本流入，国际储备继续下降，而总债务却上升到GDP的41.9％。

外债仍然很低，因为预算赤字由中央银行的贷款提供资金。尽管采取了扩张性的货币政策，但通货膨胀率仍得到控制，从2017年的5.6％降至2018年的4.3％。到2019年1月底，“非常规融资”下的累积货币创造为65,560亿迪拉姆，占31.1％。占GDP的比重超过了2017年和2018年的累计财政赤字27,930亿迪拉姆。这是由于该融资的几种“预算外”用途。通货膨胀几乎没有受到非常规融资的影响，因为许多消费品和住房的价格得到补贴。

2018年9月的失业率为11.7％，与一年前相同，反映了2018年增长缓慢。通常遭受较高失业率的人口群体继续这样做：在16-24岁年龄段的妇女中，这一比例为19.4％，在个人中为29.1％。自2018年4月以来，青年（16-24岁）的失业率提高了2.7个百分点。该国近期没有贫困估计。从2010/11年开始的官方贫困率表明，5.5％的人口被认为是贫困人口。贫困率的地区差异很大：撒哈拉地区的贫困率是全国的两倍，草原的贫困率是三倍。但是，这种估算是基于相当于2011年购买力平价低于3.6美元/天的贫困线，这在国际比较中远远低于与中等偏上收入国家相关的5.5美元/天的贫困线。

展望

财政整顿可能会在2019年下半年恢复。预计这将导致2019年非碳氢化合物行业略有放缓，从而抵消了碳氢化合物产量的小幅增长。结果，实际GDP增长预计为1.9％。随着油价下跌，财政赤字和经常账户赤字预计将进一步恶化，分别达到GDP的8.5％和8.1％。通货膨胀将继续受到控制。

在中期（2020-2021年），非碳氢化合物的增长将受到财政整顿的阻碍。非碳氢化合物收入将提供一定的空间来缓解支出削减的程度。因此，预计财政赤字将略有下降（2020年占GDP的5.1％，2021年占GDP的4.0％），支出约束与收入增长之间的权衡将导致增长缓慢（2020年1.7％，2021年1.4％）。

如果实施补贴的结构性改革和商业环境改革，鉴于储备金的充裕水平（到2019年底为13个月的进口量），经常账户赤字将在此期间减少（占GDP的6.8％），使其可控。大量货币融资的累积效应将加剧通胀压力。数据的缺乏阻碍了对经济发展的预测的准备。尽管如此，由于经济增长缓慢和失业率长期居高不下，经济减少贫困（或脆弱性）的潜力有限。尽管政府正在努力使经济多样化并提高私营部门的重要性（包括吸引外国投资者），但短期和中期的改善预计很少，因此限制了创造就业机会的范围。

风险与挑战

经济的主要挑战是通过消除波动对预算的影响和使增长来源多样化来增强其对石油价格波动的适应力。气候变化，破坏性技术以及人力资本的重要性等新兴全球趋势证实了这一挑战的紧迫性。应对措施将涉及雄心勃勃的改革，其中一些是政府在使用非常规赤字融资的法令中规定的。要减轻改革对弱势群体的潜在负面影响，就需要加强国家的统计能力，以便对生活条件进行最新分析，并全面评估改革对贫困和福利的影响。全球碳氢化合物价格趋势的任何逆转都将使减少双赤字的计划复杂化。