原文链接：https://www.bis.org/review/r221108f.pdf

时间：2022年11月8日                                 来源：德国中央银行

决定利率上升如何影响银行的一个因素是时间范围。从中长期来看，加息无疑是受欢迎的消息。这意味着，在资产负债表的资产部分，收益率较高的风险敞口可能会增加，而上升的利率只会部分转嫁给负债部分的储户，从而扩大息差。

不过，从短期来看，情况有些不同。首先，大多数银行必须对流动负债中更多的项目进行重估，而不是对资产进行重估——这意味着，许多机构可能首先会发现，它们的利息支出的增长将超过它们的利息收入。更糟糕的是，收益率曲线在很长一段时间内都非常平坦，迫使许多银行大规模地调整期限——你看，收益率曲线越平坦，银行就必须扩大资产和负债期限之间的差距，以便仍然能够产生稳定的利润率。这使得这些机构更容易受到利率突然上升的影响。时间将会证明这些风险现在是否以及在何种程度上成为现实。

另一方面，利率上升压低了证券价格，尤其是那些资产负债表上没有对冲证券头寸的银行——而这些银行大多是规模较小的银行。现在，200个基点的利率冲击将导致大约一半的机构认为，相对于监管机构自有资金的现值将下降20%以上。如果收益率曲线倒转(即长期利率水平低于短期利率水平)，挑战将更加严峻。考虑到经济衰退的迫近，这种情况并非不可能发生。

银行如何应对这种情况?我们看到的是，德国各银行正在越来越多地清算其隐藏的证券储备。今年迄今为止，中国的隐性外汇储备确实大幅收缩。因此，如果证券价格继续下跌，可能会对银行的损益表产生越来越大的影响。根据《德国银行法》第24条的损失通知，今年到目前为止数量已经显著增加，这有助于我们更好地了解这一情况。

在我看来，如果事情到了紧要关头，有一件事是至关重要的:保持对银行业及其资产负债表质量的信心。因此，银行应该以适当的方式控制隐藏的亏损——以及银行帐面上的无亏损估值——这样，损失或预期亏损准备金就不会让他们措手不及。

利率不仅是银行的一个因素，也是借款人的一个因素——当我这么说的时候，我猜今天在座的每个人都想到了房地产贷款。毕竟，住宅房地产贷款是德国银行业务模式的关键组成部分——住房贷款约占储蓄银行和信用合作社总资产的三分之一。就银行收益而言，房地产贷款在过去几年一直是重要的支柱。近年来，抵押贷款存量以每年超过7%的速度增长，这种增长至少在一定程度上弥补了息差的下降。

利率上升改变了房地产市场的现状，从而改变了银行面临的风险。首先，为一处房产融资变得更加昂贵，这可能会抑制房价和信贷增长。事实的确如此:目前发放的新房地产贷款减少了，但同时有迹象表明，房地产市场至少正在降温。